金鱼受精卵的表面有一层薄膜，卵膜在水中吸水膨胀，直径很快加大。孵化2 ～3 天，卵的透明度逐渐降低，并出现小黑点（即眼点），再过2 ～3 天，黑点逐渐形成肉色的鱼体，最后发育完全的仔鱼破卵而出。在孵化过程中，单凭肉眼也能区分不同的胚胎发育期。受精卵期，初产的卵呈球形，淡黄色，半透明；细胞分裂期，产后2 、3 天，卵内已经进行多次细胞分裂，颜色由淡黄转为浅白色，卵不很透明；眼点期，产后4 、5 天，卵中出现具有眼点，两眼点略呈八字形排列；胚胎期，卵中形成弯曲状的胚体，胚体较细，尚未有蠕动现象；孵化期，胚体变粗，几乎充满整个卵膜，此时鱼体形成，有时还会见到蠕动现象，表示胚胎已发育完全，鱼苗即将破膜而出。从受精卵到孵化成鱼苗所需时间的长短，依水温高低而不同。水温高，孵化快；水温低，则孵化慢。如水温在12 ℃ 左右，约需10 天；水温20 ℃ 左右，约需5 ～7 天。孵化池的水温最适范围为19 - 22 ℃ ，且变化幅度不能超过5 ℃ 。
除水温外，水中溶氧和二氧化碳含量的多少也是关系到孵化好坏的重要因素。在露天孵化池中，若天气正常，经太阳照射，不仅水温增加，而且水体内藻类生长茂盛，光合作用产生大量氧气，溶于水中，有益于鱼卵孵化。
鱼苗脱膜孵出后，卵膜在池内互相勃结，分解出有机酸，易败坏水质，要及时用薄布巾沿水面缓慢拉卷，将水中的卵膜、脏沫等物清除干净。